赵春霞近日烦心事不断 步森股份扯入两起担保纷争

核心提要：上市公司步森股分的担保纷争让实控人赵春霞有些措手不及。上起担保纠纷仍在诉讼进行中，1波未平1波又起，步森股分近日又触及信融财富担保纷争中。

兼任上市公司步森股分董事长与贷平台爱投资董事长的赵春霞近日烦心事不断。1方面，步森股分频频堕入担保纠纷中，另外一方面，爱投资也还没有完成合规要求，备案阻碍犹存。在此当口，赵春霞抛出了爱投资启动上市和组建科技团体的招数，而投资人是不是买账，还有待时间检验。

步森股分扯入两起担保纷争

上市公司步森股分的担保纷争让实控人赵春霞有些措手不及。上起担保纠纷仍在诉讼进行中，1波未平1波又起，步森股分近日又触及信融财富担保纷争中。

贷平台信融财富6月29日发布公告称，上市公司浙江步森衣饰股分有限公司在平台担保的4000万元借款项目其借款企业未及时还款，步森股分在此项目中提供了无穷连带担保，但却未在约定的担保代偿期限内进行代偿。不过，7月2日，步森股分发布澄清公告称，步森股分未就信融财富所称担保事项召开过董事会和股东南大学会，公司内部未发现任何所称担保事项的审批文件，公司内部用印记录中亦未发现与所称担保事项相干的记录。

对此，信融财富方面对北京商报表示，担保行动是真实存在的，是不是有过公告动作，是上市公司内部的流程问题，不公告不代表债权无效。信融财富已依法启动司法程序追讨。在北京寻真律师事务所律师王德怡看来，步森股分未实行内部审批程序其实不能否定其对外担保行动的法律效率，若相干担保文件上的公章是真实的，或签字人已得到授权，则其难以免承当保证。

值得关注的是，这是今年步森股分触及的第2起担保纠纷。今年6月初，步森股分称，公司前实控人徐茂栋私下以步森股分为担保方，为其控股的另外1家上市公司ST天马签订1笔借款担保协议，目前徐茂栋和ST天马未能偿还款项，作为担保方之1，步森股分被德清县中小企业金融服务中心索要借款本金和背约金。

此事对爱投资来讲，属于兄弟公司的负面信息，爱投资与此其实不直接相干，但在舆论上会有负面影响。 贷之家研究院院擅长百程表示，目前来看，就为借款项目担保是不是真实有效1事，信融财富和步森股分各执1词，终究可能需要通过法律诉讼来认定解决。如果判定有效，那末步森股分需要实行担保代偿，步森股分去年亏损3000多万元，如需代偿4000多万元也不是小数目。不过，后续代偿方仍然可以向借款方进行债务追偿。

爱投资备案障碍犹在

令赵春霞耽忧的不但是步森股分的担保纠纷，贷平台爱投资的备案也是1大烦心事。对爱投资来说，能否成功备案最大的挑战是其 大标 问题。作为P2C平台，爱投资自成立后1直以大标为主。目前，爱投资平台有智选计划、直投项目和债权转让3大类标的。

据爱投资表露，为了解决大标问题，爱投资上线了智选计划，发展小额业务。据介绍，智选计划起息后满7天可以预期年化收益5%退出，满1个月可以预期年化6%退出 以此类推，满24个月及以上可以预期年化11.5%退出。北京商报投资 智选计划 后得到的1份拜托出借协议显示，标的为集合型融资项目，即该项目包括多个借款人的借款需求，据显示，标的分散于3425个小额借款中。

事实上，市场对此类集合标的的合规问题存在质疑。贷天眼分析师高才业认为，集合计划类产品债权总额较高，信息表露较差，投资前看不到具体的债权信息，只有匹换届选举广东俏丹娜科技张朝荣先生当选履行会长配完成后和借款合同生成后才能看到借款项目。退出大部份要通过债转实现，如果平台投资活跃度低，意味着会出现长时间退不出的情况，同时，产品存在资金池、期限错配的可能性，风险较大，具有很大的背规可能性。于百程指出，集合计划类产品在很多平台都存在，但各地合规认定上还有差异，1般来讲此类合规性主要需注意几点，1是基础项目表露上要透明;2是在转让退出时需要出借人提出申请，平台不能许诺并保证自动退出;3是借款项目和产品期限的错配。

对集合标的的质疑，爱投资方面回复称，集合标的是贷平台推出的理财计划产品，投资人授与平台决策权，由平台自动匹配。实际上是1种自动投标工具，即通过系统为用户自动完成投标和债权转让。爱投资的计划锁定期间为7天，投资人锁定期满后，可以申请退出，退出方式是出借人申请债权转让，交易模式符合P2P合规要求。

另外，爱投资 直投项目 预期收益率高达12%，北京商报投资的1款11%收益率的产品显示，保理机构为 中安融金(深圳)商业保理有限公司 ，在标的债权详情中，原债务人显示为 有限公司 。

上述互联金融行业分析人士指出，直投项目只有企业的文字描写，乃至连 脱敏 的企业证照都没有，不符合信披指引要求，投资人没法对底层资产风险进行判断。不过，在于百程看来，目前对借款人的敏感信息进行加密是行业普遍现象，对此其实不能认定为背规。至于加密到甚么程度，在遇到借款人背约时，如何完全获得借款人信息而进行诉讼，是平台需要解决的问题。

爱投资方面回复称，平台直投项目分为智选集合、省心计划。智选集合是出借人直接与借款人签订合同，符合《络借贷信息中介机构业务活动信息表露指引》中有关要求，出借人可直接看到债务人信息;省心计划基于安心保证出借人安全角度在产品设计阶段引入第3方保理公司作为债权转让方和担保方，目的是1旦出现还款不及时，由保理公司承当还款义务到出借人，并由保理公司进行对原借款人的债权主张。不过，爱投资也坦言，基于交易结构，由于属于债权转让，因此对原借款企业信息进行达标表露，根据监管机构对保理公司担保金融产品的要求，这部份项目目前处于逐渐退出阶段。

备案当口抛出上市计划

虽然此前爱投资1直在撇清与步森股分的关系，但赵春霞在6月19日公告中称，公司管理层及股东正式发起组建安见汉时数据科技团体，爱投资和步森股分都将纳入数据科技团体。在市场看来，这意味着爱投资与步森股分就此将正式成为兄弟公司。

上述互金分析人士指出，爱投资曾是1个靠第3方提供资产、以大额企业借款为主的平台，最近几年才转型消费金融这类小额资产，历来就不以科技见长，风控能力也饱受质疑，出现屡次风险事件，此次科技团体的布局仿佛对爱投资是1个挑战。除此以外，监管方向不明、涉嫌担保危机，爱投资可以说内外交困，即便有IPO计划，上市估值也堪忧。

上线5年，爱投资成交额到达百亿级别，不过，盈利情况其实不理想。截至2018年7月2日，爱投资用户交易总额483.3亿元，用户注册数563万人，但从其公布的事迹数据看，2017年，爱投资运营主体安投融(北京)络科技有限公司的净利润为⑶697.31万元，较上1年的⑶380.6万元亏损扩大。高才业表示，对上市来讲，当前贷备案延迟，部份行业政策实际上不肯定，这就致使平台未来的发展方向和主营业务都有可能变化，这些都是投资人不想看到的，也会给平台的IPO之路带来很大的不肯定性。

对上市进展，爱投资回应称，目前已正式启动IPO相干准备工作，整体时间表不便流露，拟选择中国香港或美国作为上市地点，主要基于国内政策限制和选择具有较为透明、活跃的资本市场。爱投资团体整体盈利。在于百程看来，目前贷平台在A股上市政策条件还不成熟，根据境外资本市场的规则，即便亏损，但满足其他条件仍然可以上市。上市能否成功，取决于业务风险性、信息表露、市场认可度等多方面因素。目前备案政策未落定是行业现状，其实不会成为禁止平台上市的因素，但对估值可能会有影响。

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杨大筠

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